商品市场处弱势情况 伦敦金市场逆势而行

自今年初以来,油价及铜价持续急跌,但伦敦金价格表现相对坚挺,独傲商品市场,成为逆市奇葩,主要得益于避险和中日欧宽松货币政策。

自今年初以来,油价及铜价持续急跌,但伦敦金价格表现相对坚挺,独傲商品市场,成为逆市奇葩,主要得益于避险和中日欧宽松货币政策。

纽约油价曾跌破44美元至43.58美元,为六年新低;其他大宗商品跟随油价重创,其中,伦敦金属交易所(LME)期铜价格一度暴跌至5339.50美元,为自2009年8月以来低位。在商品市场处于弱势情况下,黄金市场却逆势而行,在1月节节攀升至1300美元,涨幅一度超过9.3%。自今年初以来,全球经济放缓,避险情绪高涨,加上中日欧货币政策趋向宽松,刺激资金流入金市。

目前市场主题是:强美元、弱欧元、弱油价以及低通胀。在美元强势、欧元积弱以及商品市场受累油价而下挫的情况下,惟黄金市场走强,既没有受到强美元的压制,也没有受到弱欧元和弱油价的拖累,更没有因低通胀而走低。为了应对通胀下滑风险,欧洲央行推出量宽政策,短线对金价构成支撑。

自从2015年迄今,伦敦金价格涨幅约9%,而标普500指数下跌约3%。根据过去5年的统计数据回归分析结果显示,美股和金价的相关系数为-083,反映两者敏感度很高。美股受到能源股领跌及企业盈利欠佳的影响而下滑,避险资金流入伦敦金市场。

从技术形态来看,黄金形成头肩底形态,短期走势呈稳。从周线图来看,金价上探1293美元(从1392美元到1132的黄金分割线的61.8%回吐位)及1305美元,阻力位1310美元。不过,技术指标呈现超买,金价出现横盘整理格局,甚至随时回调,第二季度有望下试1180美元。

近期,短线避险情绪和中日欧宽松货币政策支撑金价,推动金价第一季攀升至1310美元。但是,进入第二季度,当环球经济数据稳定下来,金价的避险功能消退,届时将金价在3月或第二季以至中期出现调整,下试1180-1150美元。

伦敦金 金价 黄金 编辑:珂玥
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